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首先，文 | 财天COVER 杨十二
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其次，财报中应收关联方款项的构成主要就是蔚来卖给蔚能的电池应收款，可以非常清晰看到2025年之后此数据乃呈现指数级的飙升，我们基本可以确定蔚来大部分已经选择了BaaS购车模式，即购车的时候只购买车身（不包括电池），电池则是通过按月付租金的方式租赁获得，具有购车门槛低，成本低（车险不包括电池部分）的特点，车身和电池分开销售也是蔚来的一大创新了。
根据第三方评估报告，相关行业的投入产出比正持续优化，运营效率较去年同期提升显著。
第三，结语大众的这份财报，呈现的是一家传统汽车巨头在行业变革期的真实处境。
此外，结语大众的这份财报，呈现的是一家传统汽车巨头在行业变革期的真实处境。
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